채권 – 마이다스에셋

채권운용 프로세스

고객의 투자목표, 기대 수익률, Risk tolerance 및 운용 guideline 점검을 통해 고객에 대한 이해를 바탕으로 시장환경 분석 및 전망을 통하여 목표 Duration, 투자대상 채권 신용등급 등의 기본적인 운용방침을 결정합니다. 기본운용방침 하에서 저평가 종목 등 높은 수익 창출이 가능한 자산을 발굴하여 포트폴리오를 구성합니다. 벤치마크 대비 성과를 주기적으로 평가하여 운용방향과 포트폴리오를 재조정합니다.

Step. 1 운용전략 수립
- 준수하여야 할 외부 가이드라인 점검
- 시장환경 분석 및 전망 (추세국면 추정)
- 운용방향 결정 (Target Duration, Credit Level 결정)
Step. 2 Portfolio 구성
- 높은 수익창출 자산 발굴
- 상대적 저평가 종목 발굴 및 편입
- Dealing Position Open (Guide Line 범위 내) 초기적의 자산구성 및 Re-balancing
Step. 3 성과분석
- 섹터 담당자 책임하에 투자종목 선정
- 섹터 펀드 투자종목 구성

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채권 리서치 프로세스

채권리서치 업무는 채권시세를 좌우하는 경제의 기초 여건(펀더멘탈), 금리전망, 자금시장 동향에 대한 분석업무로 구성되며, 채권 운용본부 내의 내부리서치와 증권사, 채권평가사, 신용평가사 등이 제공하는 외부리서치를 종합적으로 활용합니다. 채권운용본부만을 위한 별도 리서치 조직은 없으나, Dual Role에 따라 매니저가 운용과 담당 섹터 리서치를 병행하고 있으며 담당 섹터 정보를 수시(Standing Meeting), 정기(운용전략회의)에서 공유함으로써 실제 운용에 도움이 되도록 하고 있습니다.

채권 리서치 체계

내부 리서치

채권운용 파트

FUNDAMENTAL
자금시장
금리전망
CREDIT 추이

협의

리서치 담당

펀드멘탈, 자금시장, 금리전망, Credit 등 각 담당 별 매니저

담당 영역에서 각 매니저가 정보 수집 및 데이터 관리를 통해 맡은 영역에 대한 의견을 개진하고 공유

외부 Research Source

Sell-side Research 자료 고정적 확보 (5사 선정하여 주간 전략 회의시 참고)
기타 전망자료 제공사와 Network 구축

외부 기업평가 System

3대 신용평가사 제공하는 신용평가보고서 활용
한국기업평가 Database 및 Bondweb 활용
KIS-Net 제공 개별기업 분석 tool 활용

외부 리서치

Team 운용 속에서 매니저별 펀드의 분할 운용

펀드 운용은 공공의 책임보다는 개별 매니저가 담당하여 책임감 있게 운용하는 것이 운용성과에 도움

* 단, 매니저가 독단의 의사결정이나 극단적인 운용에 빠질 수 있는 위험제어를 위해 본부의 운용전략 결정 과정에 적극적으로 참여

MIDAS 채권운용팀의 고유한 Team 운용체제

매니저의 Dual Role: 담당펀드 운용뿐만 아니라 담당섹터 issue 발생 시, standing meeting을 통해 정보사항 공유

* 매니저가 궁금한 사항에 대해서는 관련 섹터를 담당하는 매니저에게 체크할 내용을 요청하고 관련 정보를 공유

Team 운용체제의 이상적인 구현방안

Dual Role
담당펀드운용	담당섹터분석

담당섹터
Follow-Up

정보공유 및 운용전략
도출에 기여

본인 담당 펀드
성격에 부합한
범위 내에서 적용